По итогам 2006 года ВЭБ обеспечил пенсионным накоплениям доходность на уровне 5,7%. При 9-процентном росте цен это означает, что денег на старость у россиян, которые не выбрали себе частного управляющего и «по умолчанию» доверили их госбанку, стало не больше, а меньше. Частные же УК дали в среднем 20,9% прироста, который даже за минусом инфляции весьма серьезен. Годом ранее ВЭБ показал 12,1%, частники – 21,9%. Разрыв тоже был, как видим, не в пользу государства, но теперь он увеличился вдвое. Средние цифры, конечно, показательны, но, может быть, кто-то из частников работал в прошлом году хуже ВЭБа? Нет, не работал. Даже самые консервативные УК с минимизированными рисками оказались доходнее.
Причину высокой доходности частных УК эксперты видят в том, что существенно увеличивается доля вложений в рискованные инструменты – акции и корпоративные облигации. Суммарно по всем портфелям доля акций увеличилась за прошлый год почти в полтора раза. Аналитики отмечают, что в погоне за большей доходностью УК все больше рискуют деньгами будущих пенсионеров. Автор исследования ЦЭА Станислав Мартюшев даже считает увеличение доли акций в портфелях УК чрезмерной.
«Это слишком рискованный инструмент, а пенсионные деньги должны управляться более консервативно, – рассказал он «Новым Известиям».– Клиенты компании, потенциальные пенсионеры, вкладывая свои деньги, ожидают предсказуемости и стабильности. Лучше получать каждый год 10% дохода, чем сначала 40, а в следующем году терять 30. Акции – это слишком непредсказуемый инструмент. Мы ведь помним, как недавно фондовый рынок сначала дошел до исторического максимума, а потом претерпел резкий спад».
Впрочем, все эти рассуждения касаются интересов лишь абсолютного меньшинства россиян, которые доверили свои пенсионные накопления частникам. Львиная доля вновь поступающих на рынок средств по-прежнему оседает в государственной УК. А это 96,6% от суммы перечислений из ПФР в 2006 году. По словам Станислава Мартюшева, «наши граждане не готовы заботиться о своем будущем сами – слишком велика инертность в мышлении». «Некоторые считают, что накопительная часть пенсии настолько мала, что, вложив деньги в частную УК, много не заработаешь. Но если говорить о тех, кто будет копить деньги на пенсию еще 20–30 лет, сумма получится существенная», – утверждает эксперт.
Генеральный директор консалтинговой компании Дмитрий Шустерняк придерживается противоположного мнения. Как он сообщил «НИ», «инвестировать накопительную часть пенсии в УК россияне могут разве что в порядке эксперимента». «Практическая польза и выгода от такого шага будет мизерной и вряд ли стоит связанных с этим хлопот», – подчеркнул он. По словам эксперта, идея с накопительной частью пенсии изначально была хороша, но государство не сделало ничего, чтобы она заработала на практике. «Населению дали возможность управлять своими деньгами, но никто не сказал, в чем плюсы и минусы различных вариантов. А поскольку особенного ажиотажа не наблюдается, в последнее время некоторые высокопоставленные чиновники начинают понимать, что в интересах государства было бы разумнее отказаться от возможности передачи накопительной части в УК», – сказал г-н Шустерняк.
В самом деле, спорить с тем, что пенсионная реформа провалилась, решаются уже немногие. Поэтому ее автор и исполнитель Михаил Зурабов уже прозрачно намекнул, что неплохо бы гражданам копить пенсию самим, не надеясь на государство.